Merkez Bankası blogunda döviz kredisi yazısı: Finansmanda kullanılıyor; potansiyel risk var

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası ekonomisti Tanju Çapacıoğlu, bugün kurumun blogunda ‘Yabancı para kredilerde son dönemde eğilimler’ başlıklı bir yazı kaleme alarak döviz kredilerindeki dikkat çeken artışa ve bunun beraberinde getirdiği risklere değindi.

Çapacıoğlu, 2018 yılından sonra azalan döviz kredisi (Yabancı Para – YP kredisi) talebinin son periyotta arttığını belirterek Merkez Bankası’nın buna yönelik, sıkı para siyasetini destekleyecek adımları attığını kaydetti. Çapacıoğlu, döviz kredilerinin artışına ait bir de grafik (altta) paylaştı.

Döviz kredileri yatırıma değil finansmana!

Merkez Bankası ekonomisti, kredilerin gelişiminde büyüme suratının yanı sıra vadelerinin de finansal istikrar açısından kıymet taşıdığını belirterek döviz kredilerinin artmasına karşın vadelerinin (alttaki grafik) kısaldığını kaydetti.

Çapacıoğlu şunları yazdı: “Bu durum, tarihsel olarak yatırım ve proje finansmanı amacıyla kullandırılan YP kredilerin son dönemde işletme sermayesi finansmanı amacıyla kullandırıldığını ima etmektedir. Bu eğilimin temel sürükleyicisini belirleyebilmek amacıyla banka ve firma düzeyinde bir veri seti kullanılmıştır.”

‘Döviz kuru riski, finansal istikrara yönelik potansiyel risk’

Merkez Bankası ekonomisti, son periyotta kısalma eğilimindeki döviz kredilerinin vadesinde bankaların döviz likiditesi kaynaklı gelişmelerin sürükleyici olduğunu ima ettiğini, bankaların artan döviz likiditesinin, daha fazla ve daha kısa vadeli döviz kredisi rzına neden olduğu görülmektedir.

Çapacıoğlu, yazısında şu ihtarda bulundu: “Özetle, YP kredilerin meblağı ile yurt dışı borçlanma ve döviz likiditesi ortasında olumlu bir alaka varken, YP kredi vadelerinin kesimin güçlenen döviz likiditesiyle kısaldığı görülmektedir. Ayrıyeten firmaların artan döviz kuru riski de finansal istikrara yönelik potansiyel risk teşkil etmektedir. Bu kapsamda, YP kredilerin yatırım emelli ve uzun vadeli kullanımı bahse husus risklerin orta-uzun vadede yönetilmesi için büyük ehemmiyet arz etmektedir. Mayıs ayında getirilen YP kredi düzenlemesinde iki yıldan uzun vadeli yatırım kredilerinin istisna tutulması da bu gayeye hizmet etmektedir.”