Euro faizleri indirilecek mi? Uzmanlara göre 2024’te indirimler sürecek

Uzmanlar, Avrupa Merkez Bankasının (ECB) bu yıl faiz indirimlerine devam edebileceği fakat çekirdek enflasyon, hizmet enflasyonu ve fiyat artışlarındaki seyrin bunda belirleyici olacağı öngörüsünde bulundu. ECB’nin temmuz toplantısında faizlerde değişikliğe gitmesi beklenmiyor.

Buna karşın uzmanlar, bankanın bu yıl faiz indirimlerini sürdürebileceğini ancak çekirdek enflasyon, hizmet enflasyonu ve ücret artışlarındaki seyrin bunda belirleyici olacağını düşünüyor.

Gelecek aylar işaret edildi

Commerzbank Kıdemli Ekonomisti Marco Wagner, ECB’nin belirsizlik içerisinde olduğunu belirterek, bankanın temmuzda faiz indirimine gitmeyeceği öngörüsünde bulundu. Wagner, lakin ileriki aylarda faiz indirimlerinin gerçekleşebileceğini tabir etti.

ECB İdare Kurulu üyelerinin, bilhassa son enflasyon sayılarının da ihtiyatlılık gerektirmesi nedeniyle daha temkinli davrandığını belirten Wagner, Avro Bölgesi’nde mayısta yüzde 2,6 olan enflasyonun haziranda yüzde 2,5’e inmesine rağmen, çekirdek enflasyonun yüzde 2,9’da kalmasının beklendiğini aktardı.

Wagner, bankanın deneysel fiyat bilgilerinin, en güçlü fiyat artışının şimdi gerçekleşmediğini gösterdiğini lisana getirdi.

Bazı ECB İdare Kurulu üyelerinin, bilhassa bu yıl enflasyonun birtakım özel durumlardan etkilenebileceğini ve dalgalanmaların beklenen olduğunu belirttiğine dikkati çeken Wagner, “Bu sebepten dolayı tahminler daha önemli hale geldi. Gerçek enflasyon verileri, öngörülerle uyumlu olduğu ECB faiz oranlarını düşürmeye devam edebilir.” tabirlerini kullandı.

“ECB bu yıl eylül ve aralıkta her biri 25’er baz puan olmak üzere iki faiz indirimi yapabilir.” diyen Wagner, en son faiz indiriminin ise Mart 2025’te yapılabileceğini söyledi.

Natixis Avrupa Makroaraştırma Başkanı Dirk Schumacher de haziran toplantısından bu yana açıklanan verilerin ECB’yi temkinli olmaya itebileceğini kaydetti.

Verilerin bankanın çekirdek enflasyonda ve fiyat baskısında kademeli düşüşe ait temel senaryosuyla dengeli olmaya devam ettiğini belirten Schumacher, “ECB’nin eylülde yeniden faiz indirimine gitmesini bekliyoruz.” dedi.

Schumacher, hizmet enflasyonundaki inatçılığın ECB’yi rahatsız etmeyi sürdürdüğünü vurguladı.

En son bilgilerin, fiyat baskısında gerçek manada bir azalmaya işaret etmediğini anlatan Schumacher, bankanın haziran iddialarına de yansıdığı üzere, fiyat dinamiklerinin sadece üçüncü çeyrekte yavaşlamasının beklendiğini bildirdi.

Manşet enflasyonda, hizmet enflasyonunda ve fiyat artışlarında yavaşlama olması durumunda eylülde faiz indirimi gerçekleşebileceğini belirten Schumacher, bu yıl toplam 50 baz puanlık, 2025’te ise toplam 100 baz puanlık faiz indirimi olabileceğini dile getirdi.

‘Temmuzda indirim garanti değil’

Rabobank Kıdemli Makrostratejisti Bas Van Geffen de ECB’den bu hafta değişiklik beklenmediğini söyledi.

Piyasalarda ECB’nin temmuzda faiz indirimine gitme ihtimalinin sadece yüzde 4 olduğunu ifade eden Geffen, haziran toplantısından bu yana gelen verilerin temmuzda başka bir faiz indirimini garanti etmediğini belirtti.

Geffen, ECB’nin enflasyon görünümüne karşı temkinli davranması gerektiğini kaydetti. Haziranda açıklanan enflasyon verisinin hizmet enflasyonundaki yükselişin tek seferlik olmadığını gösterdiğini aktaran Geffen, sonuç olarak çekirdek enflasyonun yine hızlandığını vurguladı.

‘Piyasa niyeti anladı’

Geffen, ECB’nin çok erken bir faiz indirimi daha uygulaması halinde, kredi büyümesinin ekonomik büyümeyi daha da artırabileceğini ve bu süreçte potansiyel olarak enflasyonun da yükselebileceğini bildirdi.

Enflasyon görünümüne ilişkin süregelen belirsizlik göz önüne alındığında bunun arzu edilmeyen bir durum olduğuna işaret eden Geffen, “Özetlemek gerekirse, ECB’nin çabucak harekete geçmesi gerekmiyor ve siyaset yapıcıların bir sonraki faiz indirimini uygulamadan evvel enflasyon konusunda daha fazla mutlaklık elde etmek için ek data noktalarını beklemesini bekliyoruz.” dedi.

Geffen, “Basın toplantısında da pek sürpriz beklemiyorum. Piyasa ECB’nin niyetini oldukça iyi anlamış görünüyor. Bu nedenle ECB’nin rastgele bir açık yönlendirmeden kazanacağı fazla bir şey yok.” sözlerini kullandı.